Ekonomi alanında tanınmış isimlerden Mahfi Eğilmez, Türkiye ekonomisinin sağlığı açısından yakından takip edilmesi gereken üç kritik göstergeye dikkat çekti. Eğilmez'in değerlendirmeleri, reel sektörün döviz açığı, vadesine bir yıldan az kalmış dış borç stoku ve yüksek faiz-düşük kur-carry trade üçlüsünün önemini vurguluyor.Son verilere göre, finansal kesim dışındaki firmaların net döviz pozisyon açığı Aralık 2025'te 188,5 milyar dolara ulaşarak Eylül 2018'den bu yana en yüksek seviyeyi gördü. Bu durum, reel sektörün döviz ihtiyacının arttığını ve kur oynaklığı dönemlerinde bilançolar üzerinde baskı yaratabileceğini gösteriyor. Varlıkların artışına rağmen yükümlülüklerdeki daha hızlı yükseliş, net açığın genişlemesine neden oldu.
Dış Borç Stokunun Önemi
Vadesine bir yıldan az süre kalmış dış borç stoku da ekonominin kırılganlığını gösteren önemli bir gösterge olarak öne çıkıyor. TCMB'nin Aralık 2026 verilerine göre, kalan vadeye göre kısa vadeli dış borç stoku 225,4 milyar dolar olarak gerçekleşti. Bankalar kaynaklı kısa vadeli dış borç stoku azalsa da, diğer sektörler kaynaklı stokun artış göstermesi dikkat çekiyor.Yüksek Faiz, Düşük Kur ve Carry Trade Dinamikleri
Eğilmez'in işaret ettiği bir diğer kritik nokta ise yüksek faiz, düşük kur ve carry trade üçlüsünün oluşturduğu dinamikler. Carry trade stratejisi, düşük faizli para birimlerinde borçlanıp yüksek faizli varlıklara yatırım yapmayı içeriyor. Bank of America stratejistleri, Türk lirasının yüksek faiz oranları, sıkı para politikası ve cari hesapta mevsimsel iyileşmeler sayesinde Doğu Avrupa, Orta Doğu ve Afrika (EEMEA) bölgesindeki en cazip carry trade fırsatlarından biri olduğunu belirtiyor. Ancak, bu stratejinin riskleri de barındırdığı ve politika disiplininin sürdürülmesi gerektiği vurgulanıyor.Kaynak: Haber Merkezi
